Levantando US$ 80 mi na estreia, Ascend Wellness é a mais nova empresa de cannabis a abrir o capital
Embora as ações da empresa sejam listadas no Canadá, ela está tornando-se pública através de um IPO tradicional e permanecerá uma empresa estadunidense, ao contrário de seus pares. Saiba mais com as informações do Business Insider
Abner Kurtin, o CEO da mais nova empresa de cannabis dos Estados Unidos a abrir o capital, disse que a outrora indústria do Velho Oeste está crescendo.
As ações da Ascend Wellness Holdings começaram a ser negociadas na terça-feira (4) na Bolsa de Valores do Canadá, após definir o preço de sua oferta pública inicial de US$ 8 por ação. Ela levantou US$ 80 milhões no processo. O negócio foi liderado pelo banco de investimento canadense Canaccord Genuity e incluiu Beacon Securities, Eight Capital, ATB Capital Markets e Cormark Securities. Dorsey & Whitney LLP atuou como representante legal, de acordo com registros de títulos.
As ações da Ascend ganharam 22% em seu primeiro dia de negociação, fechando a US$ 9,75, dando à empresa uma avaliação de US$ 1,6 bilhão.
Embora as ações da empresa sejam listadas no Canadá, ela está abrindo o capital por meio de um IPO tradicional e permanecerá uma empresa estadunidense, ao contrário de suas antecessoras.
A maioria das empresas de cannabis que se tornaram públicas nos últimos anos foi listada nas bolsas de valores por meio de um processo conhecido como fusão reversa ou aquisição reversa (RTO), em que uma empresa privada compra uma “concha” negociada publicamente sem receita real ou equipe executiva, informou a Insider em 2019. Nos últimos meses, outras empresas se listaram por meio de companhias de aquisição de propósito específico (SPACs).
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Atrair investidores de alto nível
Kurtin, que gerenciou bilhões de dólares ao longo de sua carreira em fundos de hedge como o Baupost Group, disse em uma entrevista à Insider que escolheu a rota do IPO por que queria atrair investidores institucionais de “alto nível” para a empresa e a indústria da cannabis de forma mais ampla.
O THC, o principal composto psicoativo da maconha, é federalmente ilegal nos EUA, por isso as empresas que vendem ou cultivam produtos que contêm THC geralmente fazem parte da CSE. A CSE é uma bolsa secundária com sede em Toronto — a mais convencional Toronto Stock Exchange não listará empresas que distribuem ou vendem cannabis diretamente nos EUA.
Não há nada especificamente problemático sobre fusões reversas. Frequentemente, são um caminho muito mais rápido para o mercado público do que um processo de IPO tradicional — e permitem que as empresas evitem grande parte do escrutínio da Securities and Exchange Commission (SEC — comissão de valores mobiliários dos EUA), bancos de investimento, advogados e a mídia que acompanha um IPO.
O processo foi particularmente popular em 2018 e no início de 2019, reforçando o que alguns especialistas do setor disseram sobre ter todas as características de uma bolha.
Muitas das empresas que buscaram essas fusões reversas, como a rede de varejo de cannabis MedMen, viram suas ações inicialmente crescerem, apenas até a cratera. Isso obrigou algumas empresas a demitir milhares de funcionários, vender ativos e tomar empréstimos a altas taxas de juros.
A MedMen, por sua vez, deixou seus fundadores e foi forçada a vender uma parte de seus ativos em Nova York e outros estados.
“A RTO é uma forma mais baixa de se tornar público”, disse Kurtin. “É uma forma desatualizada e em estágio inicial de tornar-se público. Não acho que faça mais sentido.”
Se uma empresa de cannabis deseja ser levada a sério por grandes investidores institucionais, como fundos de pensão ou hedge multibilionários, disse Kurtin, ela precisa fornecer transparência, governança corporativa e divulgações a que esse tipo de investidor está acostumado.
“Tudo isso faz parte do crescimento da indústria”, disse Kurtin.
Preparando-se para entrar nas bolsas dos EUA, como Nasdaq ou NYSE
Embora a Ascend esteja negociando na CSE como seus pares, Kurtin disse que a vantagem de abrir o capital por meio de um IPO é permanecer uma empresa estadunidense.
Isso ajudará a pavimentar o caminho da Ascend para uma eventual ascensão a uma bolsa de valores nos Estados Unidos como a Nasdaq ou a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), o que permitiria à empresa acessar um grupo muito maior de investidores assim que os reguladores e as bolsas permitirem. As ações da Ascend também serão negociadas no balcão ou diretamente entre entidades nos EUA.
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Já, empresas de cannabis como a Green Thumb Industries e outras entraram com um processo junto à SEC para serem listadas assim que for permitido pelo governo federal. Isso pode acontecer mais cedo ou mais tarde, à medida que os democratas do Senado liderados pelo líder da maioria, Chuck Schumer, pressionam para legalizar a cannabis em âmbito federal.
A Câmara aprovou o SAFE Banking Act, um projeto restrito de reforma da cannabis, pela segunda vez em abril.
“Esperamos estar entre as primeiras empresas a serem listadas”, disse Kurtin. “E achamos que é uma grande vantagem sobre vários de nossos concorrentes. Gastamos tempo e dinheiro e fizemos o trabalho para estar nessa posição.”
Perseguindo ativos em estados antes de legalizarem a cannabis
De sua parte, Kurtin disse que o ímpeto para tornar a empresa de três anos pública não foi apenas para levantar capital, mas também para usar ações no fomento de aquisições.
A cannabis “é uma indústria em consolidação”, disse Kurtin, acrescentando: “Precisamos de uma moeda para sair e comprar coisas ou potencialmente vender a empresa se quisermos fazer parte da consolidação dessa forma”.
A Ascend já adquiriu os lucrativos ativos da MedMen em Nova York em fevereiro, poucos meses antes de os legisladores aprovarem uma legislação para legalizar a cannabis no estado, informou a Insider anteriormente.
“Tentamos ir atrás de ativos em dificuldades”, disse Kurtin, acrescentando que a incerteza em torno dos mercados, como Nova York no início deste ano, que não aprovaram uma legislação para legalizar a cannabis “cria uma oportunidade real”.
“Também existem alguns riscos, mas é uma oportunidade tremenda”, acrescentou.
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