Ações de maconha estão em baixa, mas perspectiva de longo prazo parece brilhante

Fotografia em vista superior de um bud de maconha seco ao lado de um leque de notas de cinquenta e cem dólares, que preenche mais da metade da imagem, sobre uma superfície branca.

Apesar dos declínios acentuados das ações de maconha, especialistas apontam para uma perspectiva positiva no longo prazo. O maior fundo de cannabis do mercado perdeu mais da metade do seu valor, ao tempo que viu aumentar o número de investidores. Com informações do MJBizDaily e tradução pela Smoke Buddies

Fundos negociados em bolsa (ETFs) focados em cannabis têm surgido nos últimos anos nos Estados Unidos, Canadá e agora na Europa, mas seus recentes declínios acentuados espelharam na queda das ações de maconha e tornaram mais difícil para alguns operadores de ETF atrair investidores.

Mas as perspectivas de longo prazo para os ETFs — onde cestas de títulos de maconha são negociadas como uma ação — parecem brilhantes, disseram especialistas do setor, citando o potencial de crescimento futuro da indústria de cannabis.

Dito isto, o quadro atual não é bonito para investidores e operadores de ETF.

Alguns ETFs caíram cerca de 50% em relação a esse período do ano passado.

A pressão desse declínio viu alguns fundos, como o Evolve Marijuana Fund na Bolsa de Toronto, e um fundo focado em cannabis nos EUA relacionado à bolsa NEO, com sede em Toronto, caírem no esquecimento e fecharem.

Tim Seymour, proprietário e gerente do ETF Amplify Seymour Cannabis, lançou seu fundo na Bolsa de Valores de Nova York, que controla cerca de US$ 7,5 milhões em ativos, em julho de 2019.

“Levantar dinheiro tem sido um desafio nos últimos nove meses”, disse Seymour. “Eu teria preferido se tivesse iniciado o ETF em julho do ano anterior”.

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Estado atual dos ETFs

O declínio acentuado nos preços das ações da maconha não impediu que os gerentes de ETF divulgassem novos produtos.

Um exemplo, o ETF Rize Medical Cannabis and Life Sciences, está sendo lançado atualmente em três diferentes bolsas de valores europeias.

Não é de surpreender que os ETFs específicos do setor reflitam a evolução imprevisível de uma indústria jovem, disse Jason Wilson, especialista em pesquisa e bancos da maior ETF do espaço, o ETFMG Alternative Harvest, com sede em Nova Jersey, que negocia ações na Bolsa de Nova York como MJ.

“Sempre existe uma pergunta em uma indústria emergente sobre como será a paisagem”, disse Wilson ao Marijuana Business Daily.

“As empresas estão passando por esse processo. Houve muitos empurrões para aumentar a capacidade de produção. Há um amadurecimento acontecendo e vai levar algum tempo.”

Os investidores em ETF de cannabis precisarão demonstrar paciência semelhante e há sinais de que estão fazendo isso.

Embora o ETFMG Alternative Harvest tenha caído cerca de metade de seu valor em um ano, por exemplo, a base de investidores no fundo de US$ 725 milhões aumentou significativamente, um bom sinal para a demanda da indústria em geral, disse Wilson.

“Normalmente, os investidores fogem de uma correção de 50%, mas mais que dobramos nossas ações em circulação”.

Espalhando o risco

Para investidores de varejo que não conhecem bem o mercado de cannabis, investir dinheiro em um ETF ajuda a espalhar o risco, disse Dan Ahrens, gerente de portfólio do ETF AdvisorShares Pure Cannabis, com sede em Bethesda, Maryland, que negocia na Bolsa de Nova York como YOLO.

Dado o pessimismo de curto prazo no setor em geral, não tem sido fácil atrair investidores para gerentes de portfólio como Ahrens, que lançou o fundo no final de abril do ano passado. Atualmente, o fundo vale cerca de US$ 46 milhões.

Enquanto outros fundos têm uma política de não investir em empresas que são federalmente ilegais, o fundo de Ahrens investe em operadores estadunidenses de cannabis por meio de contratos de derivativos aprovados legalmente e por meio do banco de custódia do fundo, BNY Mellon.

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Portanto, as participações incluem a Cresco Labs, com sede em Chicago, a Harvest Health & Recreation, no Arizona, e a Curaleaf, com base em Massachusetts, entre outras, e Ahrens gosta dessa maneira.

“As operadoras norte-americanas estão mostrando um crescimento fantástico, e o potencial de crescimento é escandalosamente enorme”, disse ele. “Embora haja alguma consolidação nos EUA, haverá muito no Canadá e muito menos empresas lá”.

Dado o quão jovem é a indústria em geral e quão difícil é, portanto, prever mudanças futuras — incluindo quais empresas podem cair no esquecimento —, é necessário gerenciar ativamente esses fundos, disse Ahrens, que, como Seymour, também gerencia ativamente seu portfólio.

“Em uma área como a cannabis, o gerenciamento ativo é extremamente importante, em vez de seguir cegamente um índice”, disse Ahrens.

Wilson, no fundo ETFMG, rejeita essa noção e diz que seu fundo gerenciado passivamente, que rastreia um índice, é mais adequado à volatilidade de uma indústria ainda muito imatura, especialmente quando existe um espectro consistente de ilegalidade federal nos EUA.

“É muito difícil escolher vencedores individuais quando você tem um setor em que há tão pouca regulamentação (federal)”, disse ele. “E, se você olhar para a lei agrícola aprovada em 2018 e que legalizou o cânhamo, veremos que a legalização não é suficiente por si só”.

Confiança global na indústria da cannabis

Com o que todos os gerentes de ETF podem concordar, no entanto, é a necessidade de investir no setor em longo prazo, porque os indicadores de longo prazo, incluindo a crescente atração global e aceitabilidade do produto, são muito mais brilhantes que as condições atuais do mercado.

“As condições macro continuam melhorando cada vez mais”, disse Seymour. “Embora seja improvável que haja qualquer desagendamento federal (nos EUA) em breve, as coisas estão indo melhor do que se poderia esperar do lado dos estados”.

“Na verdade, temos uma história melhor do que a de um ano atrás.”

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#PraCegoVer: em destaque, fotografia em vista superior de um bud de cannabis seco ao lado de um leque de notas de cinquenta e cem dólares, que preenche mais da metade da imagem, sobre uma superfície branca. Foto: Digital First Media.

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